佳沃食品发布半年报：经营状况持续向好 抓C端增长红利

　　8月29日，佳沃食品披露了截至6月30日的2021年上半年财务报告。

　　财报显示，报告期内佳沃食品实现营收22.27亿元，同比增长9.17%；归母净利润亏损1.36亿元，上年同期亏损2.6亿元，同比大幅减亏47.7%。同时，毛利率从2020年的-6.24%提升至2021年上半年的-0.31%，接近转正。

　　对佳沃食品来说，这是一份充满了复苏和希望的成绩单。在走出2020年的黑天鹅事件后，佳沃食品有望借助2021年上半年的良好表现，抓住全球疫情好转和经济复苏的利好，从而有望在2021年扭转黑天鹅事件带来的负面影响。

　　大幅扭亏，佳沃食品走出阴霾

　　佳沃食品表示，业绩变化主要原因系相较去年同期，新型冠状病毒肺炎疫情在境内和境外得到积极防控，市场价格逐步恢复。

　　同时，在2021年第二季度，受到市场需求回暖以及智利全行业三文鱼产量下降等原因的影响，全球三文鱼市场价格较上一季度进一步回升，使公司经营情况季度环比得到持续改善，实现单季度盈利。

　　随着国内外疫情的逐渐控制和消退，境内外三文鱼售价均实现快速恢复性提升，6月份起已恢复到历史较好水平。毛利率水平的大幅度改善，被认为是佳沃食品在上半年成功减亏的关键，也是佳沃食品业绩复苏向好的信号。

　　同时，佳沃完成了对Australis的收购并表，内生增长和外延并购有机整合，进入到业务快速发展阶段。核心子公司Australis在毛利率上的改善，是佳沃食品经营向好的助推力。1月到3月Australis的毛利率为 -8.3%，第二季度的毛利率大幅提升至6.9%，帮助佳沃食品在净利润上实现扭亏为盈。

　　自2020年以来，由于疫情的全球蔓延，进出口及海运、空运受到严重影响，而生鲜冷链环节又极度依赖全球性的运输与时效性。所以在2020年，佳沃食品出现大额亏损，是全行业受到负面影响的缩影。

　　但2021年上半年的业绩显示，佳沃食品已经率先进入加速恢复的通道中。

　　财报显示，2021年上半年，佳沃食品实现营收22.27亿元，同比增长9.17%；归母净利润亏损1.36亿元，同比大幅减亏47.7%。

　　这也是自2018年以来佳沃食品在净利润上的最大幅度改善，这主要得益于佳沃食品在2021年第二季度取得了盈利的表现，几乎彻底走出了2020年黑天鹅事件的阴影。

　　2020年8月，上海纯尔贸易发展有限公司表示，自北京的新发地事件后，三文鱼市场恢复十分缓慢，零售销量只有正常时期的10-20%。国际贸易中心（以下称ITC）数据则显示，2020年7-11月，中国冰鲜三文鱼进口量仅有11900吨，同比下降了62%。

　　此外，受到消费疲软的影响，不同市场的三文鱼进口数量也有变化。综合数据显示，2020年1月到11月，供应国智利在中国的进口份额中降幅显著，总销量仅越有7600吨，市场占有率下降至20%，挪威销量约16000吨，市场占有率上升至36%。

　　黑天鹅事件对佳沃食品存在双重影响，其一是三文鱼消费持续下降，其二是智利的疫情没有得到有效控制，中国市场从智利进口的三文鱼数量下降，而佳沃食品则有生产基地位于智利。

　　进入到2021年，随着全球新型冠状病毒肺炎疫情的积极防控，全球三文鱼市场价格已从2020年的历史低点中逐步复苏，受益于此，佳沃食品的经营状况持续好转；同时，2021年第二季度的经营情况相较2021年第一季度及2020年第四季度也在持续好转，并且在2021年第二季度实现单季度盈利。

　　餐饮和消费升级红利持续释放

　　目前，三文鱼在国内最大的消费市场仍在餐饮业及酒店业，以寿司和刺身品类为主，这部分渠道占据了中国市场的90%以上。2020年新发地事件后，三文鱼消费市场更是进一步向B端集中。

　　但随着疫情持续得到有效控制，荷兰合作银行分析师Gorjan Nikolik曾在2021年全球动物蛋白展望报告中预测，新冠疫情对水产品生产、加工、贸易和消费的影响将在2021年逐步改善。

　　这也符合中国三文鱼市场持续增长的趋势，ITC数据显示，从2012年到2019年，中国三文鱼市场平均增速在19%左右。

　　佳沃食品表示，2021年以来，全球范围内新型冠状病毒肺炎疫情的积极防治，优质动物蛋白需求得到恢复，价格出现回升。随着后期全球范围内新型冠状病毒肺炎疫情逐步得到有效控制，各国采取的防疫禁令措施将陆续放开，人流物流商流逐步恢复，运输费用成本逐步降低，企业经营情况也将得到持续改善。

　　据市场反馈，目前（三文鱼）的市场需求恢复至疫情前70-80%的水平，而进口三文鱼成本连续上涨，零售端压力显得越来越大。

　　苏宁金融研究院数据统计结果显示，国内餐饮消费从2020年10月开始由负转正后，已经进入持续回暖的阶段。今年下半年，中国消费者将迎来中秋节、国庆黄金周等传统节日、假日，以及圣诞节等新兴节日，也意味着将进入年末餐饮旺季，消费者用餐需求急剧增加，中高端餐饮消费潜力随之进一步释放，进一步刺激三文鱼消费需求。

　　在B端之外，C端消费已经成为佳沃食品发力的重点方向，未来佳沃食品也将有望持续分享餐饮旺季、居民消费升级释放的红利。

　　当前，佳沃食品已在天猫、京东商城等平台开设线上旗舰店，以“佳沃鲜生”、“馋熊同学”品牌销售三文鱼、北极甜虾等产品逐步开展品牌塑造工作，后续将逐步推进3R食品领域的C端业务。

　　加强对个人消费者C端品牌的拓展是佳沃食品的工作重点，在此战略下，佳沃食品还推出了高营养儿童食品品牌“馋熊同学”，获得了市场的一致好评。

　　此外，佳沃食品还通过提升产品研发能力进行快速迭代，以满足消费者对高品质蛋白质的需求增长。佳沃食品表示，当前优质蛋白创新食品大消费公司对产品研发均高度重视，研发出针对精准客户群体高频消费的营养产品，是优质蛋白创新食品大消费公司未来战略部署的重点。

　　在客户群体方面，母婴儿童人群、健身人群、年轻新一代消费人群等，对优质动物蛋白均有着各自需求和偏好。佳沃食品紧抓优质蛋白市场消费需求回升发展窗口，研发出了针对儿童的“三文鱼鲜松”、“大西洋真鳕鱼”、“北极甜虾仁”等优质蛋白产品，开启了面向母婴客户群体的深海蛋白高营养产品的研发步伐。

　　2021年第二季度的盈利，显示佳沃食品的经营状况自2020年以来已经持续好转，也是特殊时期夯实了经营基础的体现，为佳沃食品在今年取得良好成绩开了好头，也将助推佳沃食品在2021年实现积极发展。