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永续债即将亮相 银行业资本补充工具进一步完善
2018-12-27 08:45:10 来源：上海证券报
央行网站昨日发布信息称，金融委办公室25日召开专题会议，研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题，推动尽快启动永续债发行。
央行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏表示，这意味着以永续债为突破口，将启动新一轮的银行资本补充。这对疏通货币政策传导渠道、加大金融对实体经济支持力度、提振我国资本市场都有重要意义。
所谓永续债，是一种无固定期限或到期日为机构清算日、具有一定损失吸收能力、且可计入银行其他一级资本的债券。
据不完全统计，2016年至今，全球发行的其他一级资本（AT1）工具的总规模接近1200亿美元，其中超过80%为永续债，是当前国际商业银行补充其他一级资本的主要手段。
“此次金融委办公室专题会议研究商业银行补充资本，有利于银行更好服务实体经济。启动永续债发行将使得银行资本工具箱进一步完善。”交通银行(601328,诊股)(港股03328)发展研究部首席研究员周昆平向记者表示。
目前，上市银行资本补充工具主要集中在增发、可转债、优先股和发行二级资本工具。实践中，上市银行资本补充存在一定压力。
周昆平预计，2019年银行信贷投放仍然是支持实体经济的重要手段，未来银行也将继续保持5%至10%的资产规模增速。银行资产的扩张必须有资本增长为支撑，因此会形成一定资本缺口。同时，伴随着银行表外业务加速“回表”，银行资本的承接能力面临挑战。
同时，为增强金融稳定性，银行业也需要一定的资本储备。根据《商业银行资本管理办法（试行）》，商业银行要在2018年年底前达到规定的资本充足率监管要求：国内系统重要性银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别达到8.5%、9.5%和11.5%，其他银行则要分别达到7.5%、8.5%和10.5%。近期监管部门发布的《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》，也对相关金融机构提出了附加资本要求。
但是，目前相关资本工具仍较缺乏。国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，我国银行资本补充工具较单一，主要依赖普通股、利润留存、优先股、可转债及二级资本债券等工具补充资本。目前二级资本债券的适用范围最为广泛，各类银行均可根据自身资本情况发行减记型二级资本债券，但该工具并无法解决银行一级资本短缺问题。
金融委提出推动尽快启动永续债发行，可谓恰逢其时。马骏表示，补充银行资本是促进经济、金融良性循环的重要着力点。尽快补充银行资本，有助于发挥银行资本的杠杆效应，提高银行支持实体经济的能力，缓解小微企业、民营企业融资难问题。同时，有助于增强银行抗风险能力和信贷扩张能力，提振市场信心，尤其是对银行股的信心。
“永续债主要用于补充一级资本，可以为银行资本补充创造一定空间，约有1个百分点的提升空间。”曾刚认为。
民生银行(600016,诊股)(港股01988)首席研究员温彬表示，永续债发行可以解决银行长期资金的来源问题，促使银行业务和资产规模有序扩张；还可以优化资本结构，提高资本损失吸收能力，增强抵御风险能力。
马骏说，发行永续债补充银行资本具有杠杆效应，有助于支持实体经济、鼓励银行信贷增长、影子银行回表和防范化解金融风险。资本金是银行最稳定的资金来源，通过发行永续债等方式及时补充银行其他一级资本，可显著撬动信贷增长。同时，发行永续债补充银行资本有利于促进资本市场健康发展。
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