学大教育2026半年报：归母净利增长30.85%转型步入收获期

　　8月18日，学大教育（SZ：000526）发布2026年半年度报告，交出债务清零后的首份半年报。

　　报告期内，公司实现营业收入21.63亿元，同比增长12.87%；归属于上市公司股东的净利润3.01亿元，同比增长30.85%；扣除非经常性损益后的归母净利润3.03亿元，同比增长43.37%；经营活动产生的现金流量净额2.90亿元，同比增长61.44%。收入、利润和现金流同向增长，利润及现金流增速显著快于收入增速，公司盈利能力与经营质量进一步提升。

图1：学大教育2026年半年报核心业绩数据

　　如果说2025年是学大教育“业绩增长、债务出清、转型落地”三重兑现的一年，那么2026年上半年，公司已经进入质量增长与转型深化的新阶段。个性化教育基本盘保持稳健，全日制教育加速扩容，职业教育向低空经济等新兴产业深入，文化阅读与医教融合不断拓展教育服务边界，“基本盘+新增长点”的多元业务格局进一步成熟。

　　盈利能力显著提升，质量增长成色更足

　　2026年上半年，学大教育归母净利润和扣非净利润增速均明显高于收入增速，扣非净利润金额略高于归母净利润，表明公司业绩增长主要由持续经营业务驱动，盈利质量进一步提高。

　　经营效率同步改善。报告期内，公司营业成本为13.53亿元，同比增长10.82%，低于营业收入增幅；销售费用同比增长5.86%，管理费用同比仅增长0.28%。在业务规模持续扩大的同时，公司坚持精益管理，加强成本管控与运营效率优化，经营杠杆进一步释放。

　　现金流表现同样亮眼。上半年，公司经营活动产生的现金流量净额达到2.90亿元，同比增长61.44%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金增加。充沛健康的经营现金流，为公司持续投入核心业务提供了坚实基础。

　　截至6月末，公司归属于上市公司股东的净资产为12.37亿元，较上年末增长30.59%；加权平均净资产收益率为27.62%，同比提高1.65个百分点。债务清零、净资产增长与现金流改善相互叠加，学大教育的财务基础更加稳固，持续发展能力进一步增强。

　　股东回报方面，公司于2026年6月启动股份回购方案，拟回购金额不低于5000万元、不超过1亿元，并取得工商银行厦门分行不超过7000万元的股票回购专项贷款承诺函。截至6月末，公司已累计回购86.52万股，占总股本的0.71%，成交金额2339.28万元，以实际行动维护公司价值和股东权益。

　　个性化教育优势持续放大，全日制业务加速成长

　　个性化教育是学大教育创立25年来始终坚守的核心优势。报告期内，公司教育培训服务实现收入20.91亿元，同比增长13.11%，占营业收入的96.67%；业务毛利率为36.69%，同比提高0.77个百分点。核心业务收入和毛利率同步提升，进一步彰显公司个性化教育基本盘的韧性与竞争力。

　　公司持续深耕线下实体教学渠道，稳步推进全国常规校区网络优化布局，不断完善多层次、广覆盖的服务阵地。全日制教育正成为公司重要的增长引擎。2026年上半年，公司全日制招生人数同比增长17%，在校生规模同比增长12%；新建长春高新超达全日制学校，并对郑州、深圳城院、银川三家全日制基地进行全面升级。

　　在全日制学校领域，公司已经在大连、宁波、苏州、驻马店等地形成布局，包括大连文谷2所、宁波慈溪文谷1所、苏州常熟文谷1所和驻马店高中1所。文谷学校将学大教育积累多年的个性化教学能力应用于完整学校场景，在课程研发、师资队伍、教学管理和学生综合发展等方面形成特色，努力让每一名学生成为更好的自己。

图2：慈溪市文谷外国语小学

　　随着基础教育优质资源扩容和高中阶段多样化发展持续推进，学大教育多年积累的教学教研、师资培养和学校运营能力正在加速释放。招生人数与在校生规模同步增长，表明全日制业务已经从布局期进入成长提速期，新的增长动能加快形成。

　　职业教育向产业深处延伸，低空经济产教融合落地

　　职业教育是学大教育重点打造的新增长板块。公司业务已覆盖中等职业教育、高等职业教育及产教融合、职业技能培训，并已收购东莞市鼎文职业技术学校、珠海市工贸技工学校、大连通才中等职业技术学校和沈阳国际商务学校。公司通过联合办学、校企合作、投资举办及共建产业学院等方式，持续打通学生升学与就业通道。

　　2026年上半年，公司在低空经济产教融合领域取得新进展。战略合作方面，学大教育战略投资北斗伏羲信息技术有限公司，依托其在北斗网格码、低空空域数字化等领域的技术优势，结合公司职业教育体系建设、课程开发及人才培养经验，形成“技术底座+教育体系”协同发展模式。

　　人才培养平台方面，公司依托长春市建设技工学校共建“北斗伏羲（东北地区）低空经济发展中心”；标准与产业实践方面，公司参与《低空物流无人机末端配送要求》团体标准制定，并参与国网辽宁省电力有限公司无人机飞行数据采集技术服务项目。

　　当前，低空经济、人工智能、智能制造等新兴产业加速发展，对高素质技能人才提出更大需求。学大教育以职业学校为载体，以真实技术和产业项目为支撑，推动专业、课程、师资和实训与产业需求精准衔接，积极探索教育链、人才链与产业链深度融合的新路径。

　　文化阅读与医教融合协同发展，拓宽成长服务边界

　　文化阅读方面，公司旗下句象书店构建集图书借阅、咖啡轻食、文化空间、阅读指导、文化活动和文创产品于一体的复合型文化阅读空间。目前，句象书店已覆盖全国七座城市，注册会员超过10万人。

　　句象书店将学大教育的个性化理念延伸至阅读领域，针对儿童提供阅读评测、阅读推荐、阅读指导及绘本活动等服务，并联合中国新闻出版研究院编制《读懂中国孩子》蓝皮书。随着《全民阅读促进条例》正式施行，全民阅读进入法治化、常态化发展新阶段，句象书店多年积累的线下空间、会员和儿童阅读服务优势有望进一步释放。

图3：句象书店

　　医教融合方面，公司旗下千翼健康持续聚焦儿童青少年成长需求，整合脑科学、发育行为儿科学和教育学资源，为儿童提供分龄测评、成长导航、康复干预以及家庭和学校支持。报告期内，原许昌千翼康复医院正式更名为许昌千翼儿童医院，进一步聚焦儿童康复与诊疗服务。

　　许昌千翼儿童医院为二级康复专科医院，并牵头成立魏都区儿童康复医学质控中心，为孤独症、学习困难、多动症等儿童及其家庭提供专业服务。公司还持续开展公益义诊、心理健康科普等活动，积极承担社会责任。

　　基本盘与新增长点协同，转型步入收获期

　　从个性化学习中心到文谷学校，从职业学校到低空经济实训平台，从句象书店到千翼儿童医院，学大教育已经形成以个性化教育为核心、多个业务板块协同发展的产品矩阵。

　　2026年上半年，个性化教育基本盘继续提供稳定增长与现金流，全日制教育通过招生和在校生增长加快释放潜力，低空经济产教融合形成平台与项目成果，文化阅读和医教融合不断打开新的服务空间。公司的转型已经从业务布局阶段进入成果逐步兑现的收获期。

　　社会责任方面，公司持续推进“开明阅读成长计划”，计划五年捐赠1000万元；2026年4月，公司完成第二笔200万元捐赠，并启动“526公益行动”，推动优质图书、阅读服务和教育资源向县域、乡镇及资源相对薄弱地区延伸。公司还将董事会原战略委员会调整为战略与ESG委员会，进一步完善可持续发展治理体系。

　　面向未来，学大教育将继续坚守个性化教育初心，夯实核心业务优势，把握全日制教育、职业教育、低空经济、全民阅读和儿童健康服务等领域的发展机遇，持续推进科技赋能、产教融合与多业务协同，努力以更高质量的教育服务助力学生成长成才，以稳健经营回报投资者和社会。