•  
加载中 ...
首页 > 股票 > 行情 > 正文

光大证券:线控底盘崛起为自动驾驶奠基 推荐关注伯特利(603596.SH)等

2022-05-18 12:55:07 来源:金融界

  来源:智通财经网

  智通财经APP获悉,光大证券发布研究报告称,电动化推动智能化,将推动线控底盘向大规模应用过渡。随着世界各国碳达峰、碳中和的推进,一系列奖惩措施的出台促进了新能源汽车的高速发展,同时也为汽车智能化的发展提供了基础。与传统底盘相比,线控底盘具有轻量化、节能以及操作精确等优势,契合汽车电动智能化发展的方向。重点推荐标的,线控制动和线控转向:该行推荐1)国产制动零部件供应商伯特利(603596.SH),首次覆盖给予“买入”评级;2)全球转向系统龙头企业耐世特(01316),首次覆盖给予“买入”评级。

  光大证券主要观点如下:

  线控底盘核心成长赛道,线控制动&线控转向

  线控底盘四大系统中,核心在于制动&转向,尚处于大规模量产的前夜,具备较大成长空间。随着电动车渗透率的提升,智能网联化的逐步推进以及消费升级,该行预计1)2025E线控制动国内市场/全球市场规模约人民币68亿元-118亿元/人民币141亿元-249亿元,2021-2025E国内市场Cagr约44%-66%;2)2025E线控转向国内市场/全球市场规模约人民币32亿元-55亿元/人民币67亿元-116亿元。

  线控制动,行业格局或被重洗,onebox方案将成主流

  线控制动系统通过电机直接提供助力的方式,彻底摒弃了传统真空助力系统,从根本上改进了制动助力的逻辑,解决了新能源汽车获取真空源困难的痛点。根据制动助力是否通过液压传导,可将线控制动分为湿式线控制动系统(EHB)和干式线控制动系统(EMB):其中EMB具备更佳的制动性能、集成化程度,但存在一定痛点(空间限制,材料性能等),中短期内或无法成为市场主流方案;EHB则根据是否与ESP集成衍生出onebox和twobox两种方案,其中onebox方案,具有高集成性、轻量化以及高效能力回收等优点,预计将成为现阶段主流解决方案。而目前国内市场主流方案为博世iBooster+ESP方案(twobox),且线控制动总体渗透率较低,该行认为具备onebox量产方案的自主零部件企业,或将在此轮线控制动产品放量中迅速拓展市场份额。

  线控转向,软件调配铸就技术壁垒,大范围落地或稍晚

  线控转向系统是在EPS的基础上进一步取消了方向盘和转向机构之间的硬链接,同时由两个电机分别提供转向助力和路感反馈,其优势在于机械解耦带来的灵活性与舒适性,为高阶自动驾驶与智能座舱功能提供了更多的想象空间,但由于基础驾驶辅助功能或可通过电动助力转向系统满足,该行认为线控转向大规模渗透时间或稍晚于线控制动系统。线控转向产品构造与R-EPS相近,技术难点在于机械解耦下的安全冗余和转向手感的模拟。该行判断,具备良好R-EPS技术并具有较强软件开发能力的公司,将在后续线控转向系统放量的进程中获得较大话语权。

  风险提示:全球疫情控制情况低于预期,汽车全球销量不及预期,芯片供应短缺情况超出预期,上游原材料价格回落不及预期,汇率风险。

“财经新闻网”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题,请与

我们联系删除或处理,稿件内容仅为传递更多信息之目的,并不代表认同其内容数据或观点的真实性。

  • 声音提醒
  • 60秒后自动更新
  • 福布斯亿万富豪榜公布:贝索斯再夺冠,马化腾居于第20位!

    08:43
  • 中国联通的5G信号首次出现在两会上。记者3月1日上午在北京梅地亚两会新闻中心的现场看到,中国联通的5G信号已经实现了在新闻中心的全覆盖。

    09:53
  • 2018年全年跑路、失联、主办券商风险提示……这样的“黑天鹅”今年以来在新三板频频发生。据不完全统计,今年以来已有近20家新三板公司董事长失联。

    19:15
  • 12月12日,双十二来临之际,《南方周末》的一篇报道就解开了不少人的困惑,南极人品牌所有商品均不自己生产,品牌的拥有方南极电商只是品牌的运营方和吊牌的出售者。网上的南极人店铺有多少呢?目前南极人旗下全品牌授权经销商有846家,合作经销商3427家,授权店铺4442家。从2018年年初至今,南极人已经14次被国家质监部门及地方消费者协会拉入不合格产品黑名单。这样的滥授权,会不会毁掉南极人这个品牌?

    01:44
  • 【人大教授:社保新规若严格执行 企业负担将增长50% 】人大财政金融学院副教授马光荣表示,如果现有参保职工严格按照实际工资作为缴费基数,同时法定缴费率严格按照28%执行的话,整个企业部门的社保缴费负担上升50%左右,企业的用工成本会上升7.5%,企业的利润会下降8.2%。短期之内,因为工资有黏性,所以社保费负担的上升主要由企业承担;但是中长期看的话,用工成本上升导致部分制造业企业可能会出现外迁,工人工资会下降。

    08:00
  • 新华社援引专家分析认为,8月份菜价、肉价波动,主要是季节性因素所致,后期食品价格、服务价格、工业消费品价格仍将保持温和水平,通胀压力没有明显增加。

    08:00
  • 【洪磊:税收制度是私募基金健康发展的保障】中国证券投资基金业协会会长洪磊表示,税收制度是私募基金健康发展的保障。应当坚持税收法定原则,遵循《基金法》确立的基金属性和税收法律确定的规则,全面审视和调整基金行业税收政策。在私募基金税收征管过程中,应当明确区分作为管理人的合伙企业和作为基金产品的合伙企业,依合伙企业不同收入的性质,准确适用税种和税率。(中证报)

    08:00
  • 欧盟首席英国退欧事务谈判官Barnier:在未来6到8周达成脱欧协议是“现实的“。

    08:00
  • 欧盟首席英国退欧事务谈判官Barnier:我们有义务控制外部边界的商品流动。

    08:00
  • 美银美林:若在美国制造,iPhone可能贵20%。

    08:00
  • 利比亚国家石油公司总裁Sanalla称,国家石油公司总部遇袭事件对石油生产没有影响。

    08:00
  • 【腾讯投资部否认投资子弹短信:并无此事】针对“投资子弹短信”一事,腾讯投资并购部回应,表示并无此事。罗永浩 之前在微博提到,子弹短信上线第二天腾讯投资部就打去电话,看看投资的情况。罗永浩称,子弹短信不足以挑战微信,但能拿10%-20%份额,做到几十亿甚至上百亿估值。

    08:00
  • 【部分长租公寓存在装修污染问题 亟待出台统一规范】近日,部分品牌长租公寓被曝出甲醛等空气污染物超标,有用户直指装修污染是对住户健康造成威胁的“元凶”。记者调查发现,部分长租公寓在光鲜的外表下,却存在着不容忽视的装修污染问题,亟待行业内部出台统一规范。(新华社)

    08:00
  • Fred’s(FRED)股价周一飙升,目前涨超50%;此前,该公司宣布以1.65亿美元的价格将一些药房档案出售给Walgreens。

    08:00
  • Fred’s(FRED)股价周一飙升,目前涨超50%。

    08:00