行业承压下行，海尔智家全品类、多区域份额逆势上行

　　今年第三季度，从手机、汽车到家电，消费行业普遍承压。

　　在此形势下，10月29日，海尔智家发布2026年三季报，其中显示前三季度营收2218.19亿元、归母净利润149.99亿元，第三季度单季营收697.04亿元、归母净利润46.82亿元。

　　相比短期业绩，这份报表更值得看的是市场份额和内生动力，这是检验海尔智家能否顺利穿越周期的试金石。

　　一、外部压力之下，海尔智家如何实现全品类、多区域份额上涨？

　　先看行业环境，国内外主要市场都面临压力。

　　奥维云网（AVC）推总数据显示，2026年第三季度，中国家电市场（不含3C）零售额为1791亿元，同比下降10%，这背后有国补政策拉动效应递减、消费意愿偏弱等因素。

　　国外方面，根据美国家电制造商协会（AHAM）的数据，美国第三季度家电行业出货量同比下降约4%。GfK数据显示，意大利、西班牙、英国和法国四个欧洲核心市场前三季度冰洗零售额同比基本持平，销量实现低个位数增长。

　　与此同时，汇率波动、原材料和海运成本上涨，也给家电企业增加了经营压力。

　　作为一家海外业务占比超过50%的全球化企业，海尔智家也受到汇率波动的直接影响。财报显示，今年第三季度计入财务费用的汇兑损失为5.02亿元，套保收益1.38亿元，对冲后汇兑损失3.64亿元；2025年同期同口径为汇兑收益1.34亿元，一正一负之间，汇兑波动造成的损失同比增加4.98亿元。

　　在这样的承压环境下，很多家电企业面临增长压力，但海尔智家的多个区域和品类仍在实现份额提升。

　　先看国内市场。

　　奥维云网（AVC）监测数据显示，2026年前三季度，海尔智家线上市场零售额份额达到20.6%，同比提升2.9个百分点；线下份额达到25.0%，同比提升1.7个百分点。

　　这说明海尔智家在国内市场的竞争力仍有支撑。财报显示，海尔智家持续推进原创产品创新、统仓ToC变革和营销GEO转型。截至今年三季度末，全渠道统仓ToC客户上线率达到85%；第三季度，物流日均直配消费者的订单量同比增长37%。

　　再看海外成熟市场。

　　财报显示，今年前三季度，海尔智家旗下美国通用家电业务GE Appliances核心家电市场份额提升。欧洲方面，GfK数据显示，海尔智家在意大利、西班牙、英国和法国四个核心市场的制冷、洗涤业务零售额份额分别同比提升0.9和0.4个百分点。

　　新兴市场，则提供了不同于成熟市场的增长机会。

　　财报显示，海尔智家在印度市场的营收增速，达到行业水平的3倍；巴基斯坦冰洗空业务保持行业领先，份额持续提升。GfK数据显示，在越南市场海尔智家洗衣机年累计销量份额居首。在中东和非洲市场，海尔智家也保持稳健增长。

　　这些市场的消费需求、竞争格局和发展阶段各不相同。海尔智家在多个新兴市场取得进展，为其全球业务提供了更多增长支点。

　　从产品品类看，海尔智家的增长不只集中在冰洗。

　　今年前三季度，海尔智家的冰箱、洗衣机、厨电、空调、热水器、净水等品类的线上或线下市场份额均有提升。其中，冰箱、洗衣机线上、线下份额均保持第一。根据GfK中怡康数据，卡萨帝主要品类的市场份额也实现提升。

　　与此同时，海尔智家还在加快R290冷媒空调和热泵产品的研发与市场布局，欧洲暖通业务也在快速发展。这说明，海尔智家在欧洲的业务布局正从传统冰洗向暖通等领域延伸。

　　在行业大盘下滑的背景下，海尔智家在多个区域和主要品类实现份额提升，体现出逆势中的经营韧性。

　　二、面向未来周期，海尔智家如何提升内生动力？

　　份额变化反映了企业的市场竞争力，经营效率则决定了增长能留下多少。报告期内，海尔智家推进全球供应链调整、国内经营模式变革和AI转型，都是为了提升内生动力，应对外部变化，寻找长期的发展空间。

　　全球范围内，海尔智家在推进供应链本地化与区域化布局，增强海外制造和供货能力。

　　贸易规则、地缘环境、汇率和物流成本都在变化，过去那种集中生产、跨区域长距离供货的模式，面临的不确定性越来越多。海尔智家正在推动供应链本土化、区域化协同，在主要市场加强当地生产和供应能力。

　　比如，在北美，海尔智家借助GE Appliances既有的本地制造条件完善供应链布局，今年9月向肯塔基州路易斯维尔Appliance Park追加10亿美元投入。在欧洲，Candy的制造与研发体系为本地产能和服务响应提供支撑。东南亚的泰国工厂已经建成投产，补足当地制造短板，逐步承接对美大冰箱订单，缓解北美市场供给压力。

　　这些供应链调整会改变海尔智家的全球产能配置，也会带来阶段性投入和成本压力。财报显示，今年前三季度资本性支出为74.25亿元，其中海外38.1亿元；第三季度，全球供应链重塑与海外区域平台整合产生一次性相关支出约5亿元。

　　在国内，海尔智家则通过产业组织与渠道变革，推动资源协同和用户经营。

　　国内市场进入存量竞争后，靠扩大规模拿增长的空间不大了，渠道和营销资源怎么配，直接影响企业抢订单的效率。

　　海尔智家一边整合大白电、大暖通产业，让研发、采购、制造配合得更紧；一边深化全域统仓ToC变革、推进营销GEO转型，把用户权益和营销资源放到平台上统一运营、集中管理。这样才能改变过去资源比较分散的做法，让研发、制造、渠道、营销更好地配合。

　　这轮调整和海外供应链重构一起推进，涉及组织、业务流程、渠道运营等环节。它要解决的是存量市场里的经营效率问题，也意味着短期要承担团队建设、系统整合、资源重新配置等成本。

　　另外，海尔智家也在把AI用到产品创新和“研产供销服”各环节，推动产品和业务流程升级。

　　AI正加快进入家电行业，竞争不再只比智能控制、语音交互等单一功能，而是延伸到产品体验和家庭场景协同。

　　产品端，海尔智家推出了搭载AI细胞级解冻技术的冰箱和四筒AI洗衣机，把AI能力落到具体家电功能和使用场景里。智慧家庭服务端，海尔智家推出“人家+”战略，并持续运营Haismart平台，拓展家庭生活场景中的智慧服务。企业运营端，财报显示，海尔智家以AI驱动组织变革，全面推进“研产供销服”智能化升级，推动流程再造，提升各方面效率。

　　由此来看，AI应用正从海尔智家的消费端产品，进一步延伸到研发、制造、供应链、服务等业务环节，并与大白电、大暖通的产业整合一起推进。

　　从2025年第四季度到2026年第三季度，海尔智家用一年时间调整全球供应链、海外区域组织和国内经营模式。这些调整带来了阶段性成本，但同期多个区域和品类的市场份额仍在提升，说明海尔智家在行业下行时依然保持着竞争力。

　　接下来，关键是看这些布局能否进一步改善供货、渠道和研发效率，并转化为更稳健的盈利表现。在行业承压的背景下，市场份额能否继续提升，经营效率能否同步改善，将决定海尔智家能否真正穿越周期。