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中信建投:海尔智家Q2业绩符合预期,静待变革红利释放
2026-08-31 15:00:28 来源:中华热点
8月27日,海尔智家发布了2026年半年度报告,交出了一份持续稳健的成绩单。中信建投发布研报指出,公司Q2收入同比转正、业绩利润环比提升,整体业绩符合市场预期,后续随着组织变革红利逐步释放,盈利中枢有望企稳抬升。
财报显示,2026年上半年海尔智家实现营收1521.15亿元、归母净利润103.16亿元;其中Q2单季营收784.28亿元,同比增长1.36%,营收端率先走出修复拐点。
中信建投分析,分业务维度来看,在行业需求承压背景下,海尔大暖通产业整合效应初步显现,上半年全球营收增长6.1%,经营利润高增26.8%,利润增速明显快于收入,成为核心结构性亮点。
分区域来看,美洲市场受关税、通胀等因素短期影响,但海尔智家不仅跑赢行业、跑赢竞品,还以美元口径Q2实现正增长。与此同时,欧洲、南亚、东南亚也分别实现了4.9%、17.1%、13.1%的增长,全球化均衡布局有效对冲单一市场波动。
值得注意的是,在盈利端,海尔智家Q2单季毛利率达29%,同比提升0.68个百分点,环比Q1大幅改善,彰显公司成本管控与供应链降本成效。中信建投指出,当期利润波动主要受人民币升值带来的汇兑扰动,以及国内TC模式转型、海外品牌营销的阶段性费用投放影响,并非经营基本面走弱。
中信建投表示,公司大暖通、大白电产业组织重构持续落地,叠加全球供应链本土化布局推进,长期协同效应将逐步释放。预计公司2026-2028年盈利水平稳步修复,维持“买入”评级,静待变革红利释放。
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