喜临门2020年年报：扣非净利润同比增加18.35%

　　2020年9月份，国资委在部署中央企业改革三年行动工作中，强调加快剥离非主营业务。两会期间，多位人大代表和政协委员围绕如何提振实体经济，促进实体经济高质量发展等话题建言献策。

　　喜临门作为床垫行业这一实体经济中的龙头企业，有责任紧跟政策步伐，积极调整企业结构，优化资产配置，聚焦床垫主营业务以取得长足发展。从其3月9日发布的2020年报数据来看，喜临门正在这样做。

　　剥离不是目的，聚焦主营业务凸显品牌价值才是

　　2020年12月29日，喜临门(603008.SH)拟将全资子公司浙江晟喜华视文化传媒有限公司60%的股权转让给岚越影视，宣告正式剥离影视业务。剥离之前，喜临门影视业务表现如何？

　　梳理喜临门近三年的年报数据，其影视业务的营业收入近三年处于稳定上升态势，并且，2020年影视业务的毛利率比上年增加了15.23个百分点，并非外界猜测的连续亏损。但同时，喜临门近三年的业务重心确实一直在往零售自主品牌业务上迁移，从2018年的48%上升至2020年的55%。

　　并且，从喜临门近几年主营业务的研发能力来看，其已具备了相当的竞争优势。数据显示，2015-2020年间，喜临门研发费用总额高达4.6亿元，研发费用占比均值2.24%。在专利方面，截至2020年末，喜临门获有效专利640项，其中国内专利624项，国际专利16项。

　　所以，剥离影视业务对喜临门最核心的影响，在于其可以集中全部优势资源聚焦主业发展，投入更多人力、物力、财力用于床垫产品的技术研发团队建设、智能制造升级、渠道拓广等，进一步将床垫主业做大做强。这也促使喜临门加速实现冲击全球床垫第一品牌的目标，助力其品牌实力和价值实现质的飞跃。

　　剥离后影响初显：Q4利润增速43.34%

　　2020年受疫情影响，一季度床垫市场需求短期内受到抑制，但随着疫情得到有效控制和线上创新营销方式出现，床垫市场快速回暖。这在喜临门2020年的单季度营收增速分析中，表现明显。

　　根据年报数据分析，喜临门2020年Q1至Q4的单季度收入增速分别是-13.58%、3.98%、12.78%和42.80%。与此同时，从归母净利润的增速情况来看，Q1至Q4的单季归母净利润增速分别是-331.38%、-25.32%、2.47%和43.34%，且整体扣非净利润较2019年同比增长18.35%。

　　喜临门Q4的经营业绩表现亮眼，营收水平和归母净利润水平均实现了年内的突破性增长。并且，单看Q4的单季营收高达21.70亿元，同比增长高达42.80%；归母净利润为1.33亿元，同比高增43.34%；而扣非归母净利润则达到了1.46亿元，同比增长了15.32倍。

　　Q4季度正值喜临门剥离影视业务的时期，恰逢双11、蜜月大促等关键节点。剥离影视业务后的喜临门，有更加充足的财力、人力、物力资源，用于床垫产品的线上线下联动营销。最终创下了2020年双11全网销额7.2亿元，天猫、京东、苏宁等主流电商平台床垫品牌第一的佳绩。

　　正如2021政府工作报告中指出的，依靠创新推动实体经济高质量发展。喜临门这样的床垫行业龙头更需要聚焦主营业务，重视技术创新的同时，敏锐捕捉市场需求变化，提升主营业务的创新力、控制力、影响力和抗风险能力，在成为全球床垫第一品牌的道路上走得更扎实。